华福证券：军工本周观点：回归确定性，矢志强军启新程

投资要点： 本周核心观点： 7月29日全军学习贯彻二十届三中全会精神首场宣讲会中指出，“要突出改革强军深化阐释，引导各级有力有序推进改革落地见效”，为如期实现建军一百年奋斗目标、基本实现国防和军队现代化提供有力保障。此外，在7月30日政治局第十六次集体学习中强调努力建设强大稳固的现代边海空防，是国防和军队现代化的内在要求，要加强边海空防新型手段和条件建设；同时，做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展，构建人民防空体系。 我们认为，从中央军委工作会议中提出“各单位部门履职尽责，以优异成 绩迎接建军百年目标”，到三中全会所提“完善军队领导管理体制、深化联合作战体系改革、深化跨军地改革”，再到全军学习三中全会宣讲会中“引导各级有力有序推进改革落地见效”，以及政治局会议中“建设强大稳固的现代边海空防”，宏观层面对于国防和军队建设提及频次数明显增加，或可对2024H2-2025H1微观层面订单需求恢复起到积极指引作用，行业各细分方向需求有望逐步落地。 资金层面，本周军工ETF资金已连续第三周净卖出，符合我们此前提出得ETF类资金的行为逻辑，即指数上行周期内该类资金多为净卖出；本周军工板块