华福证券：银行行业：从年底经济工作会议看明年财政货币政策

投资要点：财政政策：预计明年将会加大对科技创新的支持，推进经济结构优化。自2010年以来，中央经济工作会议强调财政政策要支持科技创新一共2次。第一次是2020年中央经济工作会议，财政政策的表述部分首次提及“在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为”。2021年，我国科学技术支出同比增加7.2%，提升12.1pct，投入大幅提升。在一般公共支出中的占比由3.67%提升0.26pct至3.93%。本次是第二次提出支持科技创新，会议提出“重点支持科技创新和制造业发展”，预计明年将会加大财政科技投入力度。会议提出“要以科技创新引领现代化产业体系建设”，并且将其提到最重要的位置。去年经济工作会议，现代化产业体系建设在经济重点工作上排位第二，而今年排序进一步提前，重要性更加凸显。我们认为，后续财政政策会着力支持现代化产业体系的建设，特别是颠覆性技术和前沿技术。财政政策：要形成消费和投资相互促进的良性循环。与去年相比，本次会议着重提出培育壮大新型消费和推动以旧换新。预计明年在刺激新型消费（如数字消费、绿色消费、健康消费；智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等）、以及推动大规模设