东吴证券：保险行业7月保费：寿险保费单月增速显著提升，财险业务保持稳健

投资要点 7月单月人身险公司保费同比+26.2%，较6月增速大幅提升。1）2025年1-7月人身险原保费33203亿元，同比+7.5%，规模保费37498亿元，同比+6.4%。7月单月人身险公司原保费规模达3447亿元，同比+26.2%，较6月增速提升9.8pct。2）1-7月保户投资新增交费（万能险为主）同比-1%，投连险同比-14%。7月单月保户投资新增交费同比+21%，增速较6月提升11pct；投连险同比+23%，较6月增速大幅提升47pct。3）我们认为，7月人身险公司保费增速显著提升，主要是“存款搬家”现象持续、预定利率下调背景下的旧产品“炒停”等因素带动。我们预计在预定利率调整后，未来新业务结构或将加速转向分红险，仍看好行业负债成本的持续优化。 7月单月健康险保费同比+2.6%，增速转正。1）2025年1-7月健康险保费同比+2.3%，2024年同期增速为+7.8%。7月单月健康险保费同比+2.6%，由负转正（6月增速为-1.9%）。7月末健康险占比为21%，较6月末基本持平。2）我们认为，从中长期来看健康险仍有较大发展空间，通过打通保险、体检、康复、养老、药品、医院等产业