太平洋证券：纺服&零售行业周报：美护品牌Q1表现亮眼，个护景气度向上

报告摘要 本周财报更新：1）稳健医疗：24年营收89.8亿元/同比+9.7%，归母净利润7.0亿元/同比+19.8%；25Q1营收26.1亿元/同比+36.5%，归母净利润2.5亿元/同比+36.3%。25Q1收入利润均实现高增长，主要来自消费品业务的强劲增长以及GRI并表贡献。2）开润股份：24年营收42.4亿元/同比+36.6%，归母净利润3.81亿元/同比+229.5%，25Q1实现收入12.3亿元/同比+35.6%，归母净利润0.85亿元/同比+20.1%；业绩如期兑现，嘉乐并表持续释放经营弹性。3）罗莱生活：24年营收45.6亿元/同比-14.2%，归母净利润4.3亿元/同比-24.4%；25Q1营收10.9亿元/同比+0.6%；归母净利润1.1亿元/同比+26.3%。25年开局良好，期待轻装上阵、重回增长。 美护品牌Q1表现亮眼，新产品新渠道发力下显著增长。1）化妆品表现：珀莱雅/丸美生物25Q1归母净利润同比+29%/+22%，上美股份/巨子生物/毛戈平24年归母净利润分别同比+69%/+42%/+33%，2）个护：25Q1稳健医疗/若羽臣/登康口腔/润本股份营收分别同比