国金证券：传媒互联网产业行业研究：关注海外资产的季报变化，及传媒重组主线

本周观点 关注海外资产的季报变化： 教育：上周在线教育公司高途/有道发布财报，收入收款保持较好增长的同时，盈利能力有所提升。结合近期财报看，K12教培行业景气良好，非学科课程续班率提升，继续看好龙头公司转型后持续扩大市场份额。 奢侈品：上周历峰集团发布财报，高端珠宝部门展现韧性。宏观经济波动下奢侈品销售产生波动，集团表现分化，客群定位超高端或具备强产品创新的集团表现更佳。 咖啡茶饮：茶饮咖啡依旧是外卖平台主要补贴品类之一，补贴拉动下，我们认为茶饮咖啡单量继续受益，继续关注投资及交易机会。 电商：本周京东、阿里相继发布财报：国补效应拉动下，京东零售业务表现亮眼；阿里电商板块亦表现稳健，但市场对云、AI相关业务增速及资本开支预期出现分化。平台之间的外卖竞争依旧持续，相关支出或将导致短期利润波动。本周电商平台“618”活动陆续开启，关注618平台大促表现。 流媒体平台：腾讯音乐于本周发布Q1财报，业绩超预期，上调全年利润和ARPPU指引，量价齐升撬动盈利杠杆释放仍在演绎。网易云音乐于本周发布财报，收入受社交娱乐拖累，但毛利率提升超预期。 虚拟资产&资产交易平台：本周虚拟资产交易情绪持续向好。