天风证券：公用事业行业研究周报：2022-2023年火电装机核准复盘

专题 2022年起国内政策对火电态度出现转变，强调火电“压舱石”作用，并明确加快推进煤电建设，尽快新增规划煤电项目落实。本次我们对2022-2023年火电装机核准及新增情况进行详细复盘。 23全年装机核准量接近80GW，整体规模基本符合预期 2022-2023年国内火电装机核准量约166.8GW（不完全统计，下同），其中，2023年全年国内火电装机核准量为78.22GW，同比降低约11.73%。对比之前2022年电规总院《未来三年电力供需形势分析》中提出的“保障未来三年1.4亿千瓦煤电按期投产”计划，火电未来新增装机规模有望达到预期水平。 项目主体、区域分布、项目类型及上市公司装机弹性复盘 项目主体：以央国企为主，“煤电一体化”渐成趋势。2022-2023年核准项目主体中，央企装机规模约93.6GW，占比约56.1%，地方国企装机规模约62.7GW，占比约37.6%，民营企业装机规模约10.6GW，占比约6.3%。从项目运营模式来看，2022年、2023年、2024Q1“煤电联营”项目占比分别约为30.1%、40.0%、56.1%。 区域分布：沿海及中部区域核准项目较多。2022-20