国开证券：证券行业投资顾问业务专题报告：展业模式多元化发展，个性化服务能力仍需提升

目前在我国，投资顾问业务被分为证券投顾、资管投顾、基金投顾业务三大类，涉及投资咨询、资产管理、债券交易行为等多个业务条线。居民资产持续迁移。1）随着我国经济的快速发展，居民财富规模不断增加，居民持续提高金融资产占比，权益类资产增持速度高于其他资产；2）与成熟市场相比，我国居民现金和存款占比水平明显较高，未来居民的资本市场资产持有比例仍有较大提升空间；3）整体来看，我国个人投资理念仍不成熟，呈现高投机性、高换手率、高散户占比等特点，多数个人投资者亦缺乏对信息的分析能力；4）注册制进一步提高投资难度，散户委托专业机构理财成为趋势。展业模式多元化，人员快速增长。展业形式方面，多数券商设立一级部门主导投资顾问业务进行展业，将投顾业务与产品销售落地相关联，促进财富管理体系化发展。盈利模式方面，券商投顾业务的创收模式持续多元化，资产规模门槛收费、差别佣金模式及服务费用模式为主流收费模式，“买方投顾”觉醒。从业人员情况，投顾人数快速增长，已超越经纪人数量，人员素质持续提升。个性化服务能力需提升。1）“投资顾问”三个业务方向较为独立，券商难以把握投资顾问业务发展管理方向，加大监管难度，且现行投顾管理办