华安证券：新宙邦（300037）-整体盈利短期承压，有机氟板块业绩高增

新宙邦(300037)事件描述8月19日晚间，公司发布2023年半年报，公司半年度实现营业收入34.33亿元，同比下降31.21%；实现归母净利润5.17亿元，同比减少48.52%；实现扣非净利4.79亿元，同比减少51.70%；实现基本每股收益0.69元/股，同比下降48.89%。价格下滑致电解液盈利承压，公司产能扩张+一体化布局稳步推进公司电解液板块半年度实现营业收入21.96亿元，同比下降43.63%；毛利率为15.73%，同比减少14.16pcts。公司业绩下滑主要原因是国内电解液产能扩张增速，导致行业竞争加剧，叠加上游原材料价格波动，使得电解液价格下降较快。根据百川盈孚数据，2023H1国内电解液均价为4.07万元/吨，同比降低59.18%；毛利2418.57元/吨，同比降低82.94%。为了应对国内电解液市场激烈的竞争，公司近年来加速产能扩张的节奏，目前拥有电解液产能约27万吨，未来三年产能预计将扩张至超百万吨。同时，公司“溶剂+添加剂+新型锂盐”的一体化布局战略稳步推进，淮安5.9万吨锂电添加剂项目预计2023年试生产。随着公司产能扩张加速、溶剂及添加剂布局逐步完善，公司