开源证券：计算机行业2025年春季投资策略：产业大势已至，把握AI和信创机遇

核心观点 1.计算机指数表现亮眼，基金持仓比例仍在低位 从板块表现来看，截至2025年2月7日收盘，计算机指数较年初上涨11.01%，同期沪深300指数下跌1.07%，计算机指数大幅跑赢沪深300指数，在所有一级行业中排名第一，其中AI板块涨幅居前。从基金持仓来看，三季度末基金对计算机行业股票的持仓比例为2.37%，环比提升0.33个百分点，但仍处于历史低位。 2.重视两大核心趋势：AI全面繁荣，信创发展势头正盛 （1）AI从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代。模型端：从GPT-4到GPT-4o再到o1-preview，OpenAI开启AGI时代。同时，以Deepseek、豆包为代表的国产大模型迅速崛起，有望开启AI平权时代。算力端：Microsoft、Google、AWS、Meta四大云服务厂商资本开支增长强劲，英伟达数据中心业务持续高增长，论证了AI算力的旺盛需求。应用端：AIAgent成为重要的产业风口，国内外巨头纷纷布局。 （2）“大信创”：国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速。在外部环境变化以及国家鼓励科技自立自强的背景下，国产算力、操作系统、数据库等细分市场迎来