开源证券：天铭科技（836270）-北交所信息更新：中报归母净利润增长37%，“后装+前装市场”双轮驱动锁定海内外发展机遇

天铭科技(836270)“后装市场+前装市场”双轮驱动，2023H1扣非归母净利润同比增长68%天铭科技专注绞盘、电动踏板、车载空压机、尾门合页和其他辅件等汽车越野改装件，产品应用于山地越野车、皮卡、军车、SUV等车型，领域从车后市场不断延伸至前装市场，与长城汽车、东风汽车等知名车厂建立了长期合作，2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”。据2023年半年报，2023H1实现营收1.07亿元（+48.46%）、归母净利润2,747.95万元（+37.27%）、扣非归母净利润2,316.63万元（+68.10%）。我们维持天铭科技2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计归母净利润分别为0.51/0.60/0.76亿元，对应EPS为1.18/1.38/1.74元，当前股价对应PE为13.2X、11.3X、9.0X。我们持续看好国内越野前装改装发展趋势以及在公司北美电动踏板产品的市场份额扩张，维持“买入”评级。电动踏板具有独特双电机专利优势且保护期限较长，北美市场份额扩张可期2023H1越野主产品、其他辅件分别创收8877万元（+54%）、1805万元（+27%），境内、