民生证券：石化周报：宏观压制松动，基本面驱动回归

美国CPI同比继续回落，下半年加息预期降温。美国6月CPI同比增长3.0%，相比前值4.0%有明显下降；剔除能源和食品，6月核心CPI同比4.8%相比前值5.3%依然下降，通胀数据的降温使市场的悲观预期有所松动，从而在沙特持续减产和俄罗斯减少出口的计划下，本周周中布伦特原油期货价格得以突破80美元/桶，后续有所回落和美国原油库存上升、IEA调低全球需求预期有关。原油库存提升非供需影响，美国下游需求季度性回暖。美国SPR持续下降且和20世纪80年代水平近似，处于极低位置，从而库存的上升受商业原油库存上升驱动，但从供需数据来看，本周美国原油产量周环比下滑，原油净进口量虽然周环比提升了60万桶/日，但炼厂环节的原油投入量周环比增加了63万桶/日，供需数据整体向好，我们预计库存的提升来源于境内未到达目的地的在途运输原油的累积。需求预期边际好转，供给端利好显现。需求：IEA虽然下调了全球原油的需求预期，但7月月报显示，其最新的2023年全球需求和产量的预期分别为102.1和101.5百万桶/日，仍然存在0.6百万桶/日的供需缺口；此外，OPEC和IEA则均上调了对于2023年全球原油的需求预期，