华鑫证券：食品饮料行业周报：反弹为短期主线，关注中报表现

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）上半年烟酒商品零售额增10%。2）欧洲杯收官，啤酒股价现拐点。3）白酒酒体设计大赛本月举行。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台3年投入研发费用15.4亿元2）五粮液：五粮液官宣“三过半”3）洋河股份：洋河申请注册新商标。 投资观点 板块过去一周录得不错涨幅，底部区域我们认为更应理性应对，不宜过分悲观，关注中报披露带来的催化。当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：本周板块小幅反弹，我们认为受淡季消费疲软叠加宏观预期承压、消费税改革引发担忧、茅台批价下行等因素影响，板块增长预期低而形成超跌，近期预期好转后资金面切换故迎来反弹。板块内部预计仍表现分化，目前Q3回款政策逐步开启沟通，表面考验经销商资金实力，实则对各产品品牌力提出要求。在渠道周转资金有限及对市场的信心不明朗形势下，经销商更偏好具备较强抗风险能力的产品，故品牌表现预计进一步分化，头部品牌穿越周期能力更强，二三线酒企业绩下行风险更大，看好高端酒与次高端汾酒。地产酒方面，古井在安徽地区的竞争优势明显，在宴席需求承压的环境下仍有望保持业绩增