国金证券：传媒互联网产业行业研究：双十一系列：价格力竞争持续，直播生态有变化

一、平台：价格力为主线，直播生态有变化淘天：国货品牌高增速，88vip成交额高增长，店播表现亮眼。①品牌表现：双十一期间，天猫共有402个品牌成交破亿，其中有243个是国货品牌，另外有3.8万个品牌成交同比增长超过100%；②用户活跃：全周期累计访问用户数超8亿，88vip用户规模突破3200万，成交同比双位数增长。③直播生态：店播规模爆发。双11全周期出现了89个破亿直播间，其中店播64个；834个破千万直播间，其中店播675个。④品类表现：据国金数字未来实验室，以10月GMV同比增速为代表，预售阶段珠宝手表、家具家装、运动户外增速居前。⑤低价：淘天百亿补贴成交额同比增长699%，购买用户数同比增长386%，新增的两个价格力货盘，“官方立减”商品订单量超2.1亿，“天天低价”商品订单量近9千万。在三线以下市场，新增2000余万购买用户和超1.4亿笔订单。京东：采销直播新模式，供应链能力有效加持。①品牌表现：今年双11，超60个品牌销售破10亿，近2万个品牌成交额同比增长超3倍。②直播生态：京东采销直播总观看人数突破3.8亿。无坑位费、无佣金，采销专业人员对于行业全链条的深度了解，精准