南京证券：农林牧渔：猪价成本线震荡， 产能去化逻辑延续

生猪养殖：猪价成本线震荡根据农村农业部数据，2023年第34周（08/19-08/25）全国商品猪均价为17.21元/公斤，周环比提升0.06%；下游猪肉均价27.13元/公斤，环比上涨1.43%。根据博亚和讯数据，15kg仔猪第35周全国均价32.21元/公斤，环比下降3.10%，补栏情绪低迷。第35周商品猪出栏均重为122.49公斤，出栏均重增加。天气转凉，伴随国庆假期来临，需求逐步进入年度旺季，整体来看，当前出栏对应22年下半年能繁母猪存栏，持续增长中，且叠加生产效率提升，年初疫病影响较小，生猪整体供应充足，6月生猪存栏量43517万头，同比提升1.07%，同时屠宰缩量明显，需求疲软，猪价持续上行动力不足，产能去化仍为主要逻辑，阶段性价格上涨或打断产能去化节奏。根据农村农业部数据，2023年7月全国能繁母猪存栏量为4271万头，环比下降0.58%，产能再次转为去化。自1月开始行业超6个月处于亏损状态，当前猪价在盈亏平衡线附近震荡，9/1自繁自养盈利35.79元/头，外购仔猪亏损为15.21元/头，行业处于磨底期，等待产能加速去化。当前生猪养殖板块估值已在历史底部区间，持续磨底等待