信达证券：火星人（300894）-Q3收入短期承压，盈利能力稳步提升

火星人(300894)事件：公司发布2023年三季报，Q3公司实现营业收入5.47亿元，同比-11.54%；实现归母净利润0.87亿元，同比+7.67%，实现扣非后归母净利润0.78亿元，同比+1.75%。前三季度公司实现营业收入15.71亿元，同比-4.32%；实现归母净利润2.23亿元，同比+1.70%。集成灶行业承压低迷，Q3公司收入经历下滑。Q3公司收入同比下滑，我们认为主要与整体行业景气度低迷有关。根据奥维云网数据，集成灶市场Q3零售额同比-7.6%，零售量同比-4.7%，行业降幅环比有所扩大。市占率方面，根据奥维云网，Q3公司线上、线下渠道销售额市占率均值分别为22%、17%，受到行业竞争持续加剧影响，公司市占率经历一定程度下滑，但仍名列行业前茅。盈利能力持续提升，研发费用率投放增加。Q3单季度公司毛利率为49.44%，同比+4.46pct，净利率为15.81%，同比+2.94pct。2023年Q1-3公司毛利率为48.01%，同比+3.07pct，净利率为14.13%，同比+0.94pct。上半年集成灶产品毛利率为47.77%，同比+2.97pct。公司毛利率已连续多个季