中国银河：交通银行2024年三季报业绩点评：营收净利增速边际改善，息差韧性较好

交通银行(601328) 核心观点 营收净利降幅收窄，单季度实现正增长：2024年1-9月，公司实现营业收入1961.23亿元，同比下降1.39%；归母净利润686.9亿元，同比下降0.69%；年化加权平均ROE9.06%，同比下降0.77个百分点。202403，营收、归母净利润分别同比增长3.31%、1.19%，较上季度均重回正增长。公司信贷规模增长稳中有升，息差韧性较好，资产质量稳健，营收净利降幅均较上半年收窄。 信贷投放稳中有升，息差韧性较强：2024年1-9月，公司利息净收入1267.96亿元，同比增长2.15%：202403单季度同比增长1.97%。公司1-9月年化净息差1.28%，与上年末持平，较2024H1下降1BP。分别受LPR下调和市场利率中框下行两方面影响，资产端贷款和证券投资收益率下行压力均较大；与此同时，公司强化存贷款定价精细化管理，息差保持一定韧性。截至2024年9月末，公司各项贷款总额较上年末增长6.1%，信贷投放稳中有升。9月末，公司对公贷款较上年末增长6.84%，占比稳定在65%以上；个人贷款较上年末增长6.33%。截至9月末，公司各项存款较上年末增长2