中银证券：正泰电器（601877）-户用光伏高速增长，智慧电器稳健经营

正泰电器(601877)公司发布2023年半年报，业绩同比增长13.70%。公司智慧电器业务经营稳健，户用光伏持续高速增长，逆变器储能扬帆起航。维持买入评级。支撑评级的要点2023H1业绩同比增长13.70%：公司发布2023年中报，上半年实现营业收入278.50亿元，同比增长17.91%；实现归母净利润19.04亿元，同比增长13.70%；实现扣非净利润18.43亿元，同比增长13.08%；2023Q2实现归母净利润7.02亿元。智慧电器业务经营稳健：上半年，公司智慧电器业务实现收入114.75亿元，同比增长7.00%。公司持续优化销售渠道，推进海外业务发展。在强势区域新开发分销商1,600家，地市级渠道覆盖率由81%提升至85%。海外业务方面，上半年正泰国际实现营收23.19亿元，同比增长29.14%，大欧洲地区收入同比增长40.93%；北美地区收入同比增长52.27%。户用光伏高速增长：上半年，公司专注于户用光伏领域的子公司正泰安能实现收入137.05亿元，同比增长273.54%，实现净利润12.02亿元，同比增长63.45%。上半年，正泰安能实现户用光伏开发并网容量超5.3GW