国信证券：龙佰集团（002601）-三季度归母净利环比提升，钛白粉出口仍较强

龙佰集团(002601) 核心观点 公司2024年三季度归母净利润环比提升。公司2024年三季度营收70.7亿元（同比+1%，环比+9%），归母净利润8.4亿元（同比-4%，环比+9%），扣非归母净利润8.5亿元（同比-1%，环比+14%）。毛利率/净利率为25.8%/11.9%，期间费用率11.3%，同比略有下滑。营收及归母净利润环比增长主要来源于主营业务钛白粉的产销量增长。 2024年三季度钛白粉出口量同比提升，海外部分地区价格上涨。我国钛白粉供给仍在增加，据卓创资讯，2024年前三季度我国钛白粉行业总产量达282万吨，同比增加15万吨，增幅6%。国内钛白粉市场供需偏弱，均价有所下滑，据Wind数据，2024年三季度国内金红石型钛白粉均价约15148元/吨（同比-4%，环比-6%）。但海外部分地区价格提升，如欧盟在反倾销增加关税后，当地钛白粉价格提升，据Bloomberg数据，2024年三季度欧洲钛白粉价格3360美元/吨，环比上涨453美元/吨，涨幅16%。2024年三季度我国钛白粉出口量46.7万吨，同比增加5万吨，增幅12%，出口依然保持较高增速。 钛精矿价格稳固高位，铁精矿