安信证券：【安信机械】 杭叉集团23年三季报点评

杭叉集团(603298)事件：公司公告，2023年1-9月，实现收入125.15亿，同比+10.12%，归母净利润13.05亿，同比+74.89%；单Q3，实现收入42.93亿，同比+11.77%，归母净利润5.23亿，同比+80.19%。公司业绩符合此前预告预期，接近业绩预告上限（1-9月，预计归母净利润增速60%-80%）海内外需求共振，“油改电”结构优化：根据中国工程机械工业协会，2023年1-9月，叉车销售87.6万台，同比+8.4%，其中国内销售58.1万台，同比+7.6%，出口销售29.5万台，同比+10%，其中单Q3，内外销增速分别为14.4%、13.7%，出口保持稳步增长背景下，内销增速修复。从车型结构来看，根据公司中报，2023年H1，Ⅰ-Ⅳ/Ⅴ类车销量7.6、1.1、29.0、20.8万台，分别同比+23.22%、40.84%、5.20%、0.19%，Ⅰ、Ⅱ类中大型锂电叉车拉动销量增长，Ⅳ/Ⅴ类柴油叉车需求企稳。我们认为，公司单Q3收入端突破两位数增长，得益于出口稳定增长，以及内销表现边际向好。盈利水平进一步提高，业绩质量增强：单Q3，公司整体毛利率22.37%，同