中邮证券：普莱柯（603566）-业绩同比降幅收窄，宠物疫苗发力

普莱柯(603566) 事件： 公司发布2024年中报，实现营业收入4.83亿元，同比下降21.82%；归母净利为7394.63万元，同比下降36.28%，其中二季度单季，营业收入为2.48亿，同比下降19.83%，归母净利润4663.92万元，同比下降10.37%。二季度业绩同比降幅显著收窄，宠物疫苗发力 点评：猪苗形成拖累，宠物疫苗发力 疫苗：猪苗拖累疫苗业务增长，宠物疫苗发力。上半年公司疫苗业务实现收入3.55亿元，同比下降-12.56%，具体看： 1）猪苗：下降较多。虽然生猪价格有所回升，但养殖端资金紧张情况依然存在，疫苗的需求环比改善但同比依然大幅下滑，且疫苗行业回款较慢。上半年公司猪苗产品实现收入1.47亿，同比下降30.17%，是拖累疫苗业务的主要品种。 2）禽苗：平稳增长。上半年公司禽用疫苗产品实现收入1.99亿元，同比增长2.79%。普莱柯（南京）的高致病性禽流感疫苗新生产基地项目建成并顺利通过兽药GMP验收并投入使用，极大缓解了产能瓶颈问题，实现了营收的平稳增长。 3）宠物疫苗：成为新的业绩增长点。公司猫三联灭活疫苗自4月底上市销售以来，合计覆盖3000余家宠物医院