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民生证券:华峰铝业(601702)-2024年三季报点评:产量目标增长明确,业绩稳步提升

发布者:wx****e8
2024-10-30
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钢铁金属 民生证券
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华峰铝业(601702) 事件:公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营收76.78亿元,同比+14.7%,归母净利8.68亿元,同比+30.81%,扣非归母净利8.58亿元,同比+31.35%;单季度看,2024Q3公司实现营收27.44亿元,同比+8.65%,环比+6.69%,归母净利3.09亿元,同比+23.57%,环比+1.40%,扣非归母净利3.07亿元,同比+24.76%,环比+1.63%。 点评:量增是公司业绩增长的核心原因。量:公司2023年铝热传输材料产量约38.75万吨,按照2024全年45万吨产量目标,同比增长约16.13%,单季度来看,第三季度产量表现优于上半年单季度。价:公司采用铝锭+加工费定价模式,我们预计加工费持稳,2024Q1-3国内铝锭均价19728元/吨,同比+6.09%,Q3单季度铝价19546元/吨,同比+2.20%,环比-3.96%。利:受益于复合材料比重上升,前三季度实现毛利率16.55%,同比+0.25pct,净利率11.30%,同比+1.39pct。Q3单季度实现毛利率16.37%,同比+0.25pct,环比-0.69pct

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