德邦证券：食品饮料行业周报：春节旺季氛围渐浓，头部酒企反馈稳健

投资要点：白酒：春节旺季氛围渐浓，头部酒企反馈稳健。本周白酒板块下跌5.27%，差于沪深300指数2.30pct。本周多个酒企举行经销商大会，23年西凤酒实现销售收入103.4亿元，同比增长23%；汤沟酒业销售收入超25亿元，同比增长34%。近几年消费趋势看，白酒旺季备货时间更加集中，当下距离春节1个月，终端备货开始进入高峰期，在估值回落至低位的背景下，白酒板块我们建议紧握龙头积极寻找α，推荐贵州茅台，泸州老窖，五粮液，珍酒李渡，迎驾贡酒等。啤酒：结构升级有望持续向好，利润弹性逐步释放。2023年啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，2023年1-11月啤酒行业规模以上企业总产量达到3339.8万吨，同比+1.6%，23年全年啤酒产销量仍有望平稳增长。成本端来看，我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，澳麦加征关税政策终止有望缓解各啤酒企业的成本压力，目前大麦价格下行的红利并未完全释放在报表端，预计24年吨成本改善空间仍存。展望2024年，行业高端化发展方向清晰，预计主要啤酒企业中高档大单品有望带动吨价稳健增长，建议重视具备基本面支撑的优质龙头。软饮