国金证券：京北方（002987）-优化业务结构，稳固核心客户

京北方(002987)投资逻辑：公司是国内领先的金融IT综合服务提供商，主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务及业务流程外包服务。2023年上半年，公司营收达20.2亿元，信息技术服务和业务流程外包分别占比64.8%和35.2%。这两大板块协同发展、客户高度一致，形成了相对完整的服务供应链。信息技术服务是公司未来发展的主要动能，也使得公司营收增速自2019年以来在银行IT同业中持续领先。2023年上半年信息技术服务营收达13.1亿元，同比增长21.6%；在执行合同金额达77.87亿元，同比增长38.8%，为公司未来2~3年的持续稳健发展奠定了坚实基础。未来，客户在信创、数据要素、人工智能和数字人民币等方面的研发投入均有望为公司的信息技术服务业务带来新的增长点。公司于2023年6月公告拟向不特定对象发行可转债，募集不超过人民币11.30亿元（含发行费用）用于盘庚测试云建设项目、金融数字化解决方案研发及迭代项目、数智创新技术中心建设项目以及补充流动资金。我们预计2023~2025年信息技术服务营收增速分别为24.5%/20.3%/20.7%。业务流程外包是公司经营发展的压舱石。2016