民生证券：海康威视（002415）-2024年三季报点评：开流节源持续推进，有望加速业绩拐点

海康威视(002415) 事件：近期，海康威视发布2024年三季报，2024年前三季度，公司实现营业收入649.91亿元，比上年同期增长6.06%；实现归母净利润81.08亿元，比上年同期下降8.40%。公司第三季度实现营业收入237.82亿元，比上年同期增长0.33%；实现归母净利润30.44亿元，比上年同期下降13.37%。 分业务来看，除SMBG外，其他业务单三季度均实现正增长。据海康威视投资者关系微信公众号： 1）PBG业务：PBG单三季度收入增速为正，水利水务、防灾救灾、应急管理等业务继续得到国债的支撑，资金来源有保障，政府业务持续增长。与数字化治理高度相关的交通管理、政府治理等业务占PBG的比重继续增加； 2）EBG业务：EBG单三季度保持同比小幅增长，虽然国内经济增长的预期普遍偏弱，各行业投资整体放缓，但以企业降本增效为目的的数字化需求仍然活跃。分行业看，智慧建筑持续负增长；工业企业受光伏、锂电、汽车等行业投资扩产放缓的影响，增长承压；其他行业如石化煤炭、文体卫、教育教学、电力、金融、智慧商贸、钢铁有色等行业继续保持增长； 3）SMBG：SMBG单三季度负增长较为明显，公