信达证券：千禾味业（603027）-势能延续，业绩高增

千禾味业(603027)事件：公司发布2023年上半年业绩预告，公司预计2023年半年度实现归母净利润2.44亿元到2.67亿元，同比增长105%至125%；其中23Q2实现归母净利润0.98亿元到1.22亿元，同比增长55%至92%。公司预计2023年半年度实现扣非归母的净利润2.44亿元到2.67亿元，同比增长113%至133%；其中23Q2实现扣非归母净利润1.0亿元到1.23亿元，同比增长64%至101%。点评：品牌力提升、渠道扩张，我们预计23Q2营收保持高增长。公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，我们预计23Q2公司营收增长仍保持30%以上。受添加剂事件影响，零添加酱油市场景气延续，我们认为公司零添加产品持续放量有望带动收入增长。公司品牌力提升，我们认为外埠市场经销商拓展和销售网点数量增加也有望带动公司营收的增长。展望23年下半年，我们认为在渠道扩张的红利下，公司在收入端仍有望保持较快增长。费用效率增强、成本下降，叠加产品结构升级，23Q2利润端保持高增长，符合预期。我们预计23Q2归母净利率同比继续提升，主要由于包装材料采购价格同比下降、产品运杂费率降低，以及零