国金证券：氢能与燃料电池行业研究：政策加码与城市群扩容，氢车示范冲刺目标缺口

事件 燃料电池汽车示范城市群再迎新成员，三市加入氢车示范城市群。3月中下旬，陕西吕梁、河南濮阳、新疆哈密三地陆续发布其将加入燃料电池汽车示范城市群的信息：3月28日，微信公众号“哈密工信”与“濮阳发布”分别发文宣布正式加入燃料电池汽车示范城市群；3月30日，《吕梁日报》发文，宣布吕梁市正式加入国家燃料电池汽车示范应用城市群。其中，哈密市于2025年3月12日正式加入国家燃料电池汽车示范郑州城市群和广东城市群，计划2025年将推广不少于1000辆氢燃料电池汽车，高标准完成示范任务；濮阳加入郑州示范城市群，将争取中央、省财政奖励资金约8000万元，市级、企业及社会各类型资金总投入约2亿元，确保示范应用任务圆满完成。根据三地发布的信息，三地加入城市群的依据来自财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委、国家能源局五部门联合下发的《关于批复有关城市群燃料电池汽车示范应用调整实施方案的通知》。 投资逻辑 政策发力与城市扩容成关键推力，年末销量激增可期。根据《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，到2025年燃料电池汽车保有量不低于5万辆，示范城市群规划目标约为3.3万辆。截至20