国信证券：食品饮料周报（24年第14周）：茅台批价企稳，建议关注季报行情

核心观点 本周食品饮料板块下跌5.61%，跑输上证指数3.98pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为劲仔食品(8.06%)、一鸣食品(6.11%)、龙大美食(4.90%)、广州酒家(3.82%)和惠发食品(3.73%)。 白酒：茅台批价企稳，建议关注季报行情。本周，茅台批价出现阶段性波动，引发了市场热议，后续随着市场秩序修正，茅台批价呈现企稳回升。4月作为传统淡季，也是我们观察商务需求、礼品需求、市场秩序恢复的重要窗口，目前看需求侧呈现温和放量复苏状态，部分SKU批价波动系节奏问题扰动，无需过度担忧。从复苏节奏看，白酒行业经历了2023年的“量在价前”，通过价格工具实现任务达成和渠道库存去化，2024年“价格”成为行业复苏的重要观测指标。从宏观数据看，根据国家统计局数据，3月CPI同比上涨0.1%，其中食品价格下跌2.7%。从中观数据看，清明节假期出游人均消费金额同比2019年首次实现正增长。从一季度经营情况看，根据贵州茅台官微消息，区域党建、一盘棋、终端建设等工作有序推进，市场表现符合预期，一季度主要目标实现了开门红，重点任务实现了开局好。个股推荐方面，持续推荐品牌力深厚、产品体系抗