浙商证券：伟星新材中报点评报告：同心圆亮眼，经营韧性强劲

伟星新材(002372)投资要点公司发布23年中报2023H1公司实现收入22.37亿元，YoY-10.58%；归母净利润4.94亿元，YoY+35.46%；扣非归母净利润4.82亿元，YoY+39.55%。2023年单Q2公司实现收入13.41亿元，YoY-10.38%；归母净利润3.21亿元，YoY+29.44%；扣非归母净利润3.11亿元，YoY+33.73%。其中，公司2023H1实现投资收益1.44亿元，主要系收到东鹏合立投资收益。剔除投资收益后，2023H1归母净利润YoY-8.90%，2023年单Q2归母净利润YoY-0.34%。综合来看，公司作为C端塑管龙头，在下游需求偏弱、行业竞争加剧时凸显了较强的经营韧性，同时同心圆业务贡献较高的业绩增速。成本端压力持续缓解，管材毛利率修复明显市场消费需求相对疲弱环境下，公司零售端表现较强韧性，持续聚焦渠道下沉提升市占率，进一步完善销售通路；工程端受宏观环境影响较大，开工项目减少，但公司持续优化市政项目客户结构，提升经营质量，持续推进建筑工程项目拓展和转型升级。2023H1公司毛利率41.16%，同比+3.42pct。其中，PPR/