国金证券：钱江摩托（000913）-中报超预期，重磅大排量新品周期来临

钱江摩托(000913)业绩简评2023年8月21日，公司披露2023年中报：1）23H1年实现营收28.97亿元，同比+12.15%；实现归母净利润2.8亿元，同比+39.94%；实现扣非归母净利润2.55亿元，同比+31.55%。净利率为9.43%，同比+2.07pct。公司23H1总销量约21.34万辆，同比+16.48%，大排量（含250cc及以上，下同）8.1万辆，同比持平；高端小排量约4.5万辆；总体小排量约13万辆，同比约+30%。2）23Q2公司营收15.63亿元，扣非净利润1.82亿元，同比+12.69%；公司归母净利润2.06亿元，同比24.72%；净利率为12.84%，同比+3.26pct，环比+7.4pct。公司货币资金44.2亿元创历史新高，财务报表稳健。高货币现金带来23H1利息收入约0.8亿元，公司高现金流主要来源于高效的交付回款管理、定增和土地回收款等。23Q1现金流40.1亿元，23H1创现金历史新高，历史包袱甩清、计提充分情况下看好其持续性的成长能力。钱江多管齐下提振摩托车销量，下半年基本面边际好转。公司下半年较多受欢迎车型上市，叠加促销政策：（1）