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开源证券:比音勒芬(002832)-公司信息更新报告:2024Q1业绩持续增长,看好品牌矩阵下国际化扩张.pdf |
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比音勒芬(002832)
2024Q1业绩持续增长,看好品牌矩阵下国际化扩张,维持“买入”评级公司2023年实现营收35.4亿元(同比+22.6%),实现归母/扣非归母净利润9.1/8.7亿元,同增25.2%/29.4%;2024Q1实现营收12.7亿元(同比+17.6%),实现归母/扣非归母净利润3.6/3.5亿元,同增20.4%/21.9%。2024Q1业绩持续增长,但费用率略有提升,我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为11.42/13.79/16.49亿元(2024-2025年前值为11.73/14.02亿元),对应EPS为2.0/2.4/2.9元,当前股价对应PE为14.8/12.3/10.3倍,考虑到公司稳步拓店&店效提升,看好品牌矩阵下国际化扩张,维持“买入”评级。
构建品牌矩阵迈向国际化,渠道端多种形式门店稳步拓展&直营店效提升分产品看,2023年上装类/下装类/外套类/其他类分别实现收入15.1/7.1/9.8/3.0亿元,分别同增19.9%/15.6%/29.0%/22.0%。公司成立巴黎研发中心,看好K&C和CE
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