山西证券：通信周跟踪：Stargate和DeepSeek，大模型创新和工程优化的双向奔赴

投资要点 行业动向： 美国宣布“星际之门”超算计划，Meta也计划提升2025年资本开支。据新华社报道，美国总统特朗普21日宣布，将由软银集团、OpenAI、中东主权基金MGX以及Oracle公司成立合资公司计划4年内投资5000亿美金建设“星际之门”超算中心。“星际之门”初始投资为1000亿美金，据Altman透露，OpenAI、软银、甲骨文&MGX首期将分别注资190亿、190亿、70亿，剩余资金或由LP投资人或债务融资解决。另一方面，1月24日据MetaCEO扎克伯格在Facebook上表示，Meta今年将投资600至650亿美金用于AI相关资本开支，这一数字远高于彭博社此前预计513亿美元的资本开支。扎克伯格表示，META正在建设一 个超过2GW的数据中心，计划在2025年上线1GW，并在年底前拥有超过130万GPU。我们认为，海外AI和CSP巨头纷纷上调资本开支表明了美国政界和产业界一致希望扩大算力领先优势以巩固美国在AI颠覆下的全球新秩序下的领导地位。目前，AI算力投资的需求空前旺盛，这一方面来自各种agent智能体应用层出不穷，“AI员工”真正渗透千行百业，另一方面来自各