中国银河：再升科技（603601）-Q2业绩环比改善，新产品新应用前景广阔

再升科技(603601)核心观点：事件再升科技发布2023年半年报，2023年上半年实现营业收入821.86百万元，同比增长3.98%；归母净利润81.27百万元，同比减少26.09%；扣非后归母净利润71.13百万元，同比减少25.57%。H1营收稳定增长，净利润下降2023年H1实现营业收入821.86百万元，同比增长3.98%。公司上半年业绩保持稳定增长，其主要原因系公司新开发的油滤过滤产品营收增长，以及新开发的绿色建筑节能材料广泛应用于绿色建筑、家电、汽车、高铁等领域所带来的业绩增量。2023年H1实现归母净利润81.27百万元，同比减少26.09%；扣非后归母净利润71.13百万元，同比减少25.57%。利润下滑主要原因是1）H1原材料价格仍处于历史相对高位，致其成本增加，公司主营产品微纤维玻璃棉制品的主要成本是天然气费用，根据国家统计局公布的中国液化天然气市场价来看，上半年天然气价格虽呈下降态势，但整体仍处于历史高位水平；2）新产线产能未完全释放，规模经济效益受限，导致其单位固定费用增加，毛利率有所下降，2023年H1毛利率为24.12%，同比减少4.92pct。公司上半年