东吴证券：环保工程及服务行业深度：低估值+高分红+水价改革，关注优质运营资产价值重估

水务行业：有原水、输水、净水、供水、售水、排水、污水治理、再生水回收利用和相关管网设施维护、设备生产等一系列产业节点构成。从业务上看，水务行业包括制造、输送、配送和零售各个环节。供水模式：收入来自终端用户水费，目前供水业务定价模式为“准许成本+合理收益”。污水模式：部分来自使用者付费，部分来自可行性缺口补助。政策支持+用水安全+消费升级，共同驱动饮用水深度处置新空间！政策支持：政策陆续出台提升现有的饮用水标准。2022年3月，更严格的《生活饮用水卫生标准》发布，自2023年4月1日起正式实施。用水安全：我国水体水质不佳，地表水中可用于水源地的比例为83.5%，而在地下水中这一数字仅为13.6%。水源地水质整体达标率保持在92%~95%，主要超标污染物种类呈现增加趋势。消费升级：我国人均可支配收入保持稳定增长，净水器销量保持平稳上升。