国投证券：三花智控（002050）-Q2两大业务平稳增长，盈利能力提升

三花智控(002050) 事件：三花智控公布2024年半年度报告。公司2024H1实现收入136.8亿元，YoY+9.2%；实现归母净利润15.1亿元，YoY+8.6%；经折算，Q2单季度实现收入72.4亿元，YoY+5.6%；实现归母净利润8.7亿元，YoY+9.2%。我们认为，Q2三花制冷配件和汽零业务稳健增长，单季经营表现良好。 Q2制冷零部件收入持续增长：H1三花制冷空调电器零部件收入YoY+7.4%，我们推断Q2制冷配件收入同比平稳增长。可资参考的是，据产业在线数据，Q2三花截止阀、四通阀、电子膨胀阀销量YoY+4.4%/+7.9%/+18.6%。下游空调生产较为积极，带动制冷配件需求提升，Q2空调行业生产量YoY+12.5%。展望后续，随着节能和环保要求提高，高效变频空调占比提升，有望推动电子膨胀阀需求不断增长。三花作为全球制冷控制元器件行业，将充分受益于行业需求提升。 Q2汽零业务表现平稳：H1三花汽车零部件收入YoY+11.9%，我们推断Q2三花汽车零部件业务经营表现较为稳健。三花是全球新能源车热管理的领先企业，运用标杆客户示范效应，持续获得订单，后续汽车零部件业务有望