上海证券：商贸零售行业周报：硬折扣零售业态如火如荼，家家悦试水初见成效

周度核心观点：传统零售：家家悦今年试水硬折扣零售业态，初见成效。23年4月入局折扣零食赛道。据家家悦官微，其旗下休闲零食连锁品牌“悦记·好零食”首店于4月28日正式开业，定位一站式极致性价比的零食集合店，已开放加盟合作模式加快市场拓展；截至23年三季度末，公司开设直营零食店（悦记零食）10家，加盟拓店进一步增强公司区域密集、多业态协同发展的优势。家家悦23年6月推出“好惠星折扣店”，门店销售高品质、超实惠的千种商品，经营面积400多平米，折扣店有以下几点优势：“惠”开工厂：从生产到包装，全流程一手包办，折扣店商品涵盖丰富家家悦自有品牌，自有工厂全流程一体化，品质保障，成本可控，更多让利给消费者；“惠”谈价：全国2000多家供应商，大批量集中采购，价格更低；“惠”物流：自建物流体系，2.5小时配送圈高效直达，物流运输全程监控等。公司发挥供应链能力及规模优势，持续进行业态创新与变革，建议关注新业态的单店盈利模型以及为公司带来的增量贡献。传统零售企业及电商平台纷纷试水新业态，我们认为线下业态仍具结构性机会，建议关注折扣零售业态的发展。建议关注：重庆百货、小商品城、名创优品、家家悦、高鑫零售。