东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：制造业宏观数据或触底，关注大宗供应链龙头企业经营恢复布局机会

本周行业观点（本周指2023年11月13日至11月19日，下同）2023年以来，由于制造业整体景气度一般、工业增长价值增速下滑，厦门象屿等国内大宗供应链龙头企业股价有所回调。近年国内大宗供应链头部企业市占率不断提升，未来随市占率提升有较好的发展前景，建议关注行业需求反转后的布局机会。2023Q1-3我国工业增加值名义增速放缓至0.9%，近10年来曾有2年全年同比增速<4%，并均在次年增速回升：统计局公布的规模以上工业增加值同比增速是实际增速，我们用工业增加值yoy+PPIyoy来表征其名义增速。2023Q1-3，我国规模以上企业工业增加值名义累计同比增速约为0.9%，为近10年来的较低水平。近10年来工业增加值名义增速只在2015、2020年低于4%，并在1年后恢复到4%以上。2022年、2023Q1-3我国规模以上工业企业利润总额累计同比增速均为负，近10年来曾出现2次全年负增长，并均在次年恢复。2022/2023Q1-3我国规模以上工业企业利润总额同比-4.0%/-9.0%。近10年来曾在2015、2019年出现负增长，并均与次年恢复。2023年8、9月，我国规模以上工业企业利润总