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华鑫证券:桂发祥(002820)-公司事件点评报告:二季度业绩承压,持续打造品牌势能.pdf |
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桂发祥(002820)
事件
2024年8月8日,桂发祥发布2024年半年度报告。
投资要点
外部需求仍较疲软,市场推广力度持续加强
公司2024H1实现营收2.68亿元(同增3%),归母净利润0.23亿元(同减43%),扣非归母净利润0.22亿元(同减43%)。2024Q2营收1.08亿元(同减9%),主要受市场需求疲软、消费复苏动能减弱影响,归母净利润0.04亿元(同减72%),主要系公司为配合渠道布局加大投入销售与管理费用所致,扣非归母净利润0.03亿元(同减75%)。盈利端,2024Q2公司毛利率同减2pct至44.89%,预计主要系产品结构变动所致,销售费用率同增6pct至31.12%,主要系销售人员工资奖金及福利费增加,以及针对电商/外埠渠道持续做费投所致,管理费用率同增2pct至9.40%,主要系员工双节奖金及福利、公司办公楼装修摊销费用增加所致。综合来看,公司2024Q2净利率同减9pct至3.74%,后续公司持续控制费用投放,做产线自动化推进降本增效,保障利润处于合理区间。
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