首创证券：有色行业周报：央行意外降息&持续低库存 铜铝料保持高位运行

核心观点央行意外降息&持续低库存铜铝料保持高位运行8月15日MLF利率下降15bp，为央行年内第二次降息，超出市场预期，后续LPR利率预计跟随式下行，有利于房地产市场回暖。近期一系列经济支持政策相继出台，经济料企稳回升，支持有色。1）铝：国内铝锭社会库存下破50万吨大关，铝棒库存近一月来基本持稳。电解铝炼厂利润尚可，且6、7月云南地区产能大量复产，目前运行产能及产量处于高位，但边际增量有限。近期消费略有改善，且临近需求旺季，增强市场信心。总体来看，库存持续低位，供需存边际改善预期，支持铝价偏强运行。2）铜：LME+SHFE+COMEX三大交易所总库存不足18万吨，持续处于历史低位。8月铜冶炼厂检修减少，当月产量预计创历史新高。供给回升下，库存维持低位运行，侧面验证需求旺盛，支持铜价维持宽幅震荡走势。远期供应宽松预期下碳酸锂延续下跌态势本周锂盐价格继续走低，电池级碳酸锂现货均价22.5万元/吨，较前一周下降7.79%，碳酸锂期货价格跌破20万元水平。锂矿价格继续下探，成本端支撑减弱。受下游买涨不买跌情绪影响，预计8月磷酸铁锂及三元材料产量均环比下滑。总体来看，供需博弈目前需求方占优，锂盐