国元证券：2024年计算机行业半年度策略：端侧智能加速落地，政策赋能新兴赛道

上半年计算机行业资本市场表现较差，估值水平调整较为充分 从年初到 2024 年 6 月 26 日收盘，计算机（申万）指数下跌 22.96%， 显著跑输上证指数、沪深 300、创业板指、科创 50 指数等。从技术发 展的角度来看，国内外 AI 大模型能力不断迭代更新，软硬件配套逐步 完善，打开手机、PC 等端侧的 AI 应用空间。从政策角度来看，今年 政府工作报告中两次提到量子技术，低空经济产业规划加快落地，各 地紧密开展“车路云一体化”应用试点，板块仍有较多的投资机会。 截至 2024 年 6 月 26 日收盘，剔除负值后，计算机（申万）指数的 PE TTM 为 34.75 倍，较年初显著回落。我们认为，计算机行业的科技与 成长属性赋予其较高的估值溢价，从历史数据来看，目前计算机板块 的估值水平处于合理区间，具备较好的长期投资价值。