中银证券：建材行业11月数据点评：单月新开工数据转正，水泥玻璃产量微增

11月水泥产量1.90亿吨，同比增长1.6%，下半年首次正增长；玻璃产量8,186万重量箱，同比增长3.5%，产量年内首次正增长，周期建材产销均有所改善。11月基建投资同比增长5.4%，增速仍在回落；11月地产新开工/施工/竣工/销售面积分别同比+4.7/-7.3/+10.3/-21.3%，新开工在低基数的情况下同比实现转正，竣工增速有所回落。支撑评级的要点地产新开工面积自2021年3月以来首次转正。11月地产新开工/施工/竣工/销售分别同比-+4.7/-7.3/+10.3/-21.3%，新开工转正，竣工增速有所回落。地产新开工自从2021年3月以来持续下行，今年11月两年半以来首次转正。一方面近期逐月的新开工面积降幅逐渐收窄，另一方面去年同期为相对较低的基数。11月竣工增速再次回落，但仍保持增长，我们预计保交楼集中竣工阶段已逐渐过去，叠加两年前新开工的下行，竣工或将逐渐承压。11月电热气水/交运邮储/公用水利分别同比+19.83%/+8.21%/-3.75%，大基建整体同比增长5.38%，增速亦有小幅回落。水泥：11月产量恢复增长，价格逆势回升。11月水泥产量1.90亿吨，同比增长1