信达证券：军工行业E周刊191期-新春展望：新域新质新机遇，积极布局军工龙头

本期内容提要: 新春伊始，大国博弈持续演绎，新一轮科技与军事革命日新月异，新技术、新领域层出不穷，不断驱动军工行业长周期增长。1）春节期间，大国博弈持续演绎：以色列国防军对黎巴嫩发动“大范围”空袭，对加沙地带进行持续打击。2）新质新域亮点层出不穷：C919首次飞出国门参加新加坡航展，Joby公司推进eVTOL飞机在阿联酋商业应用，航空工业多型民机展开试飞，中国船舶VLCC斩获150亿元大订单。 超跌后军工板块有望迎来反转：1）百年未有之大变局，军工板块成长确定性凸显：世界各国或进入军费高增周期，我国强军梦迈向新征程，建军百年奋斗目标清晰而坚定。2）军工板块年初至今深度回调，当前处于估值低位：2024年初至今，中信国防军工指数跌17.5%，排名26/29，跑输大盘13.8pct，跑输创业板指8.7pct，主要系装备周期、人事周期、市场风险偏好影响。截至2024年2月8日，中信国防军工指数PE_TTM为51倍，处于2015年以来板块估值0.22百分位数。 前低后高，困境反转，军工白马与核心赛道龙头有望率先迎来业绩与估值的双重修复：1）新年伊始，全军军事训练全面启动，随着中调落地、新型号放量