联合资信：从跨国比较来看我国房地产市场容量

自2022年以来，我国房地产市场一直处于下行期。尽管自2024年四季度以来，一线和强二线城市市场出现了不少积极的企稳迹象，但三四线城市交易量仍未明显回升。 接下来的市场走势如何判断？要准确判断拐点是非常困难的事情，但我们可以研究部分发达国家的房地产市场，以此为基础来判断我国房地产市场的容量和周期内的高点和低谷。 我们选取了美国、日本和德国三个国家的房地产市场作为参照物，并通过2008年金融危机之后的交易套数作为比较的基准。通过比较我们得出结论，当2040年进入成熟期后，我国房地产市场容量可能为200多万套，具体成交量在100-300万套之间波动。下行的驱动力主要来自人口数量及结构的变化、商品房占比的下降、市场结构由新房为主向存量房为主的转变等。受此影响，房地产企业也需要改变经营和财务战略，以适应新的行业发展。