西南证券：诺力股份（603611）-全年业绩符合预期，大车销量增长超60%

诺力股份(603611) 投资要点 事件：公司发布2023年年报，2023年实现营收69.6亿元，同比增长3.9%；归母净利润为4.6亿元，同比增长13.8%。Q4单季度来看，实现营收16.3亿元，同比下降19.6%，环比下降18.2%；归母净利润为1.0亿元，同比下降11.1%，环比下降28.1%。 叉车与智能物流系统双轮驱动，营收稳健增长；加强成本控制，叠加汇率影响，毛利率提升。2023年公司叉车板块收入同比增长5.1%，智能物流系统收入同比增长2.2%，总营收稳健增长。2023年公司综合毛利率为22.2%，同比增加2.0个百分点，主要系公司成本控制能力加强、汇率变动、原材料价格低位运行等因素。Q4单季度公司综合毛利率为25.5%，同比增加3.4个百分点，环比增加6.1个百分点，Q4毛利率提升主要系叉车业务占比提升。 市场开拓力度加大，汇兑收益同比减少，期间费用率提升，净利率小幅提高。2023年公司期间费用率为14.3%，同比增加2.0个百分点，其中财务、销售费用率分别同比增加1.0、0.9个百分点；Q4单季度为17.6%，同比增加3.0个百分点，环比增加5.9个百分点，主要系销售