中国银河：北方国际（000065）-业绩和订单高增长，“一带一路”加速发力

北方国际000(000065)核心观点：事件：8月31日，公司发布2023半年度报告。业绩和订单高增长，国际工程和货物贸易增量显著。公司2023H1实现营业收入104.02亿元，同比增长92.88%；实现归母净利润5.02亿元，同比增长29.12%，扣非后归母净利润5.02亿元，同比增长13.16%。分业务看，国际工程承包实现营收32.30亿元，同增317.81%，货物贸易实现营收57.82亿元，同增108.99%。2023H1，公司新签合同额20.30亿美元，同比增长80.83%。现金流有所改善，研发投入大幅增加。2023H1公司毛利率为9.29%，同比下降5.8pct，其中金属包装容器毛利率为16.02%，同比上升2.64pct，发电收入、货物贸易、国际工程承包毛利率分别为73.47%、10.16%、3.76%，同比分别下降1.62pct、4.97pct、0.93pct。2023H1公司经营活动产生的现金流量净额为-4.49亿元，较去年同期少流出1.63亿元，投资活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，较去年同期少流出1.73亿元，主要系公司孟加拉燃煤电站项目按计划投资额较去年同期