安信证券：交通运输行业周报：民航Q3大幅盈利，油运运价边际向上

本周上证综指较上周环比+1.16%，A股交运指数较上周环比+3.54%，跑赢上证指数2.38pct。本周重点关注公司中，华贸物流、南方航空、中国国航、中谷物流、春秋航空涨幅居前。行业动态跟踪快递物流：（1）圆通速递Q3业绩稳健，实现份额、利润、网络的平衡。圆通速递2023Q3实现归母净利润7.98亿，同比-19.98%。公司Q3完成快递业务量52.37亿件，同比+14.1%，件量份额15.6%。Q3公司单票快递价格约2.34元，环比Q2价格仅下降0.02元（或-0.8%）。Q3公司单票快递业务净利润0.164元，同比降4分，环比降1分7厘。总结来看，Q3快递主业经营环境压力大，仍体现稳健风格；而航空货代业务进入盈利底部，边际扩大拖累的概率较小。公司仍在精准实现份额、利润、网络的平衡，静待在高压环境中胜出。（2）电商快递旺季到来，短期价格竞争缓解，中期竞争仍是主旋律。潮汕地区自9月1日提价后价格稳定，广、深、义乌地区也有部分品牌提升底价。短期Q4行业价格竞争存在一定程度缓解，是否出台全面价格政策仍待观察；我们认为行业仍处于竞争加速期，竞争仍是主旋律，对各家全网利润和加盟商信心损耗均较大，