中航证券：圣农发展（002299）-业务稳步扩张，景气有望兑现

圣农发展(002299)养殖业务稳步扩张23H1公司家禽饲养业务实现销售收入51.3亿元，同比增10.41%，主要受益上半年鸡肉行情。量上，公司上半年销售鸡肉55.25万吨，同比增3.2%。此外公司推动产能并购。7月25日，公司公告拟以自有资金1.75亿元收购德成农牧77.698%合伙份额。收购完成后，公司白羽肉鸡产能规模将超7亿羽/年。未来公司白鸡养殖产能将逐步提升至10亿羽。成本上，养殖经营管理持续优化。23H1公司家禽饲养直接成本8.56元/公斤，同比降0.076元/公斤。Q2养殖板块各月综合成本环比持续下降，保持良好竞争力。价上，白鸡周期改善，公司规模养殖优势明显。据ifind数据，23年1-7月，白鸡主产区月度平均价9.39元/公斤，同比增8.2%。此外公司依托规模养殖和客户优势，享受较好的销售溢价。23H1公司白鸡销售均价11.68元/公斤，较行业均价溢价2.13元/公斤。食品业务战略推进23H1公司实现食品加工行业收入30.4亿元，同比增32.93%。食品业务占整体收入33.43%，同比增3.09pcts。公司已建及在建食品深加工产能超43.32万吨，未来将超50万吨，销