世纪证券：装备制造行业周报（10月第3周）：9月挖掘机销售持续较快增长

市场行情回顾： 上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.24%、-0.33%及-2.53%，在31个申万一级行业中排名分别为第25、12、27位；同期沪深300涨跌幅为-2.22%。 行业观点： 1)工程机械：9月挖掘机内销及出口都实现了较快增长。据中国工程机械工业协会数据，2025年1-9月，中国挖掘机国内销量89877台，同比增长21.5%；出口84162台，同比增长14.6%；其中9月份国内销量9249台，同比增长21.5%；出口量10609台，同比增长29%，内需及出口都实现了20%以上的较快增长。我们认为，内销增长主要是高标准农田建设、城市更新、二手设备出口、更新替代托底带来景气回升，出口主要是大型矿机需求旺盛及内资企业市占率提升所致，预计工程机械行业三季报业绩继续向好；中长期看，内需主要是存量设备更新周期向上及积极政策托底，而出口主要是内资龙头海外竞争力持续提升全球市场空间广阔，我们建议继续关注工程机械投资机会。 2)光伏：上周行业整体保持平稳，静待三季报行情。上周光伏各环节价格变化较少，整体维持平稳。上周市场传出相关主管部门或将发布加强光伏产能调控