中国银河：零售行业12月行业动态报告：关注“双旦”与春节备货的消费机会，维持推荐优质零售标的

核心观点：最新观点：截至12月27日，零售指数累计下跌16.93%，跑输沪深300（-14.16%）与新零售指数（-6.13%）。零售行业总体表现与PE变化趋势较为契合，本月PE/PS/PB整体保持稳定，当前值分别处于2015年年初至今水平的41.2%/13.50%/4.1%百分位点，均处于相对历史低位。从政策层面来看，政治局会议定调2024年偏扩张、偏宽松、偏刺激，货币与财政政策仍以稳健偏松为主，扩大内需、刺激需求的政策大方向不会改变，“形成消费和投资相互促进的良性循环”。中央经济工作会议提到激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，积极培育国货“潮品”等新的消费增长点。消费市场持续恢复向好，截至2023年11月社会消费品零售总额同比增长7.2%。商务部将11月的消费市场特征总结为以下四点：一是消费市场持续恢复，单月社消增速环比连续四个月提升；二是商品销售增速加快，升级类商品表现尤为显著；三是服务消费明显回升，单月同比增长近2倍，累计同比增长持续提升，接近20%；四是线上消费较快增长。从上市标的的三季度业绩