财信证券：电子行业深度：光波导：AI+AR眼镜光学方案最优解

投资要点： AI+AR眼镜是人工智能技术落地的理想硬件载体。人类通过视觉获取的信息约占获取总信息量的80%，这一生理特征决定了视觉交互终端的天然优势。庞大的近视人群以及传统眼镜市场的稳定换新需求，为AI眼镜创造了广阔的市场机遇。世界卫生组织发布的数据显示，2020年全球近视人数已达到26亿，预计到2030年将增加至34亿。根据WellsennXR数据整理及预测，近几年全球近视眼镜销量稳定在7亿副左右，并且随着全球人口的增长呈现稳定的缓慢增长趋势。AI+AR眼 镜通过融合AR显示与大模型能力，缩短信息获取路径至视觉神经反射层级，通过技术赋能实现从矫正工具到智能终端的升级，实现“解放双手”的沉浸式交互，蕴含着巨大的市场潜力，或将成为AI眼镜的终极形态。 AI+AR眼镜受制于硬件成熟度不足，目前市场销量占比较低。2024年全球AI智能眼镜销量中，有94%为拍照AI智能眼镜，这一市场表现与MetaRay-Ban智能眼镜销量的爆发性增长直接相关。相比之下，AI+AR智能眼镜虽具备市场发展潜力，但因目前光学、显示等硬件条件的限制，市场销量占比仅为4%。 光波导技术革新加速AI+AR眼镜商业化进程。