国投证券：徐工机械（000425）-利润稳健增长，高质量发展步履坚定

徐工机械(000425) 事件：徐工机械发布2024年半年报，上半年，公司实现营业收入496.32亿元，同比-3.21%，实现归母净利润37.06亿元，同比+3.24%；单Q2，公司实现营业收入254.58亿元，同比-7.04%，实现归母净利润21.05亿元，同比+1.89%。 板块表现有所分化，国际化支撑收入保持稳健。根据工程机械工业协会，2024年上半年，挖机总销量10.32万台，同比-5.15%，其中内销5.34万台，同比+4.66%，出口4.98万台，同比-13.81%。行业整体筑底背景下，公司营业收入个位数下滑，主要系部分业务受内需波动影响，整体市场地位仍然保持稳固。2024年上半年：分产品来看： ①起重机械：收入100.96亿元，同比-15.23%，其中百吨级及以上全地面起重机同比增长近30%，全地面和越野轮胎起重机海外收入接近翻倍； ②土方机械：收入139.08亿元，同比+6.98%，其中挖机海外收入同比增长16%，海外市占率提升，欧美澳高端市场收入占比较2023年提升6pct。 ③混凝土机械：收入51.56亿元，同比-3.45%，其中海外市场中，泵车、搅拌站收入翻倍，搅